Mērķis Indijai@100: rezervējiet rūpiju

Labklājība ir iespējama un vislabāk panākama ar mērķi līdz 2047. gadam rūpiju padarīt par pasaules rezerves valūtu.

Būt rezerves valūtai, tāpat kā dzīvei, ir skaistumkonkurss — lai uzvarētu, nav jābūt perfektam, tikai labākam par konkurentiem. (C R Sasikumar ilustrācija)

Indija 2047. gadā svinēs 100 gadus neatkarības. Mēs esam lieliski izveidojuši pasaulē lielāko demokrātiju uz neauglīgas augsnes, kurā ir pasaules hierarhiskākā sabiedrība. Bet vai nākamie 25 gadi var apvienot šo dinamisko demokrātiju ar masu labklājību? Mēs uzskatām, ka šī labklājība ir iespējama un vislabāk panākama ar mērķi Indija@100 padarīt rūpiju par globālo rezerves valūtu.

Mērķu izvēle valstīm ir sarežģīta. Lai pārvarētu piecus milžus — trūkumu, slimības, nezināšanu, nabadzību un dīkstāvi, ir vajadzīga izglītība, veselība, infrastruktūra, zema inflācija, finansiālā iekļaušana, augsts IKP uz vienu iedzīvotāju utt., vienlaikus risinot ļaunos kompromisus starp pašreizējām un nākamajām paaudzēm. Grāmatā Obliquity ekonomists Džons Kejs norāda, ka labākā stratēģija sarežģītām sistēmām, kas mainās līdz ar iesaistīšanos, ir mērķu sasniegšana netiešā veidā. Kļūt par globālo rezerves valūtu ir veselīgs mērķis, jo tas netieši saskaņo fiskālo, monetāro un ekonomikas politiku. Un tas ir leģitīms mērķis, jo tādas demokrātijas kā mūsējā atzīst, ka panākumi ir godīgas balsošanas rezultāts; rezerves valūtas statuss ietver balsošanu ar objektīviem makiem.

Oficiālās ārvalstu valūtas rezerves aptuveni 12 triljonu dolāru apmērā 150 valstīs pašlaik tiek glabātas astoņās valūtās: 55 procenti ASV dolāros, 30 procenti eiro un 15 procenti sešās citās valūtās. Šī koncentrācija ir neizbēgama, ņemot vērā straujo tirdzniecību, pieaugošās kapitāla plūsmas un mazāk atzīto motivāciju aizsargāt savas rezerves no valūtas svārstībām. Rezerves valūtai ir jākalpo kā maiņas līdzeklim, vērtības krātuvei un norēķinu vienībai. Rezerves valūtas valsts galvenā īpašība ir uzticēšanās, un galvenais pluss ir zemu reālo procentu likmju pārmērīgā privilēģija.

Lai valstis uzkrātu savas rezerves rūpijās, nepieciešama veiksme un prasme. Mūsu veiksme rodas no daudzpolārās pasaules (Amerika tagad veido mazāk nekā 25 procentus no pasaules IKP), nepieciešamības pēc diversifikācijas (centrālās bankas rezerves dolāros ir samazinājušās līdz 55 procentiem no 71 procenta 1999. gadā), jaunās ASV domām par parādsaistības (pēdējo 13 gadu laikā viņu parāds ir palielinājies par 20 triljoniem USD, kas atbilst 90 procentiem no IKP), centrālās bankas uzticamība (ilgāk mazāka, rada kvantitatīvās mīkstināšanas atkarību), demogrāfija (25 procenti no pasaules jaunajiem darbiniekiem nākamie 10 gadi būs Indijas), Apvienotās Karalistes sekulārā lejupslīde, globālā ekonomikas smaguma pāreja uz Āziju un izaicinājumi, kas saistīti ar uzticēšanos Ķīnai. Mūsu ekonomiskajām prasmēm ir spēcīgs sākuma līdzsvars: Indija nekad nav zaudējusi saistības, un 1991. gada reformas ir paātrinājušas lielas reformas, piemēram, GST, IBC, inflācijas noteikšana, izglītība, darbaspēks un lauksaimniecība.

Bāzes nometne šim mērķim ir pilnīga kapitāla konta konvertējamība, kā to ierosināja Tarapore komiteja 1997. gadā. Rūpija ir būtiski konvertējama ārzemniekiem. 2030. gada termiņš darba kārtības pabeigšanai varētu būt jauks starpposma pavērsiens. Dolāru investori, kas pēdējo desmit gadu laikā nav piedzīvojuši ierasto lielo rūpiju ienesīgumu, ir noderīgi, lai mudinātu tirdzniecības partnerus sākt rēķinu izrakstīšanu rūpijās, palielināt korporatīvo aizņēmumu rūpiju ārzonā un ārzonā, paātrināt mūsu CBDC (centrālās bankas digitālās bankas valūtas) plānus un izmantot mūsu pakalpojumus. UPI maksājumu tehnoloģija pasaulei (dolārs pieaug no tādiem globāliem tīkliem kā Visa, MasterCard un Swift)

Politikas darba kārtība ir skaidra. Fiskālajai politikai ir jāpaaugstina mūsu nodokļu attiecība pret IKP, jāpalielina tiešo nodokļu īpatsvars kopējos nodokļos un jāsaglabā mūsu valsts parāda attiecība pret IKP zem 100 procentiem. Monetārajai politikai ir jākontrolē inflācija, vienlaikus samazinot centrālās bankas bilances apjomu. Ekonomiskajai politikai ir jāpaaugstina mūsu reģionu, nozaru, uzņēmumu un indivīdu produktivitāte, lai sasniegtu mērķus formalizācijā (400 miljoni darba vietu sociālā nodrošinājuma maksātāju), urbanizācijas (250 pilsētas ar vairāk nekā miljonu cilvēku), finansiālā (100 procentu kredīts no IKP) attiecība), industrializācija (mazāk nekā 15 procenti nodarbinātības lauku saimniecībās), internacionalizācija (lielāks pasaules tirdzniecības īpatsvars) un prasmes. Šie mērķi ir jāpapildina, stiprinot institūcijas, kas liecina par tiesiskumu; kooperatīvs federālisms, preses brīvība, civildienesta efektivitāte un tiesu neatkarība.

Būt rezerves valūtai, tāpat kā dzīvei, ir skaistumkonkurss — lai uzvarētu, nav jābūt perfektam, tikai labākam par konkurentiem. Mūsu konkurents ir Ķīna. 2% renminbi daļa pasaules rezervēs — neskatoties uz 25% pieaugumu pagājušajā gadā — neatspoguļo viņu kā pasaules otrās lielākās ekonomikas un lielākās tirdzniecības valsts statusu. Lai gan Indijai nav intereses kļūt par Ķīnu, ir lietderīgi izprast konkurentus un pārdomāt trīs iemeslus, kāpēc Ķīnas komunistiskās partijas (ĶKP) 100. gadadiena pagājušajā mēnesī ieguva tik daudz lielāku globālu uzmanību nekā Indijas Nacionālā kongresa 100. gadadiena ( INC) 1985. Pirmā ir ĶKP prasme un nepieciešamība pēc propagandas. Otrais ir INC 1985. gadā — tā nebija sākotnējā partija, tā vairs nebija meritokrātija, un tās globālo maigo spēku sabojāja ārkārtas situācija. Taču vissvarīgākais iemesls ir Ķīnas bagātība un vara — IKP uz vienu iedzīvotāju, kas pēdējo 40 gadu laikā ir palielinājies 80 reizes, ir izvedis no nabadzības 800 miljonus ķīniešu.

Taču šķiet, ka šie pārsteidzošie panākumi padara Ķīnu pārāk pašpārliecinātu. Nesenā politika — robežstrīdi ar kaimiņiem, Honkongas nosmakšana, Ant IPO atsaukšana un Didi IPO izkropļošana — liek apšaubīt garo virvi, ko Ķīna ir saņēmusi kopš Henrija Kisindžera slepus aizlidošanas no Pakistānas uz Pekinu 1971. gadā. ASV investori, kas ir iegādājušies akcijas. aptuveni 250 Ķīnas uzņēmumiem, kas tiek kotēti ASV biržās ar 2 triljonu dolāru maksimālo tirgus kapitalizāciju, faktiski nepieder pašu kapitāls. Viņiem pieder Kaimanu mainīgās procentu vienības daļas, kurām ir līgums ar mātesuzņēmumu. Saskaņā ar Ķīnas tiesību aktiem ārzemniekiem nevar tieši piederēt Ķīnas akcijas. Tāpat kā lielākā daļa lietu nepārredzamajā Ķīnā, tā ir viena no tām lietām, kas darbojas lieliski, līdz tā nedarbojas.

Ķīniešu pārmērīgā pašpārliecinātība rada Indijai iespēju. Indija@100 labklājība visiem indiešiem — priekšnosacījums valstij, kurā prāts ir bez bailēm un galva ir pacelta — nākamajos 25 gados ir vajadzīgas drosmīgas reformas. Šīs reformas vislabāk var izmērīt pēc veselīgā un sasniedzamā mērķa – līdz 2047. gadam rūpijai kļūt par pasaules rezerves valūtu. Ceļojums ir atlīdzība.

Šī sleja pirmo reizi parādījās drukātajā izdevumā 2021. gada 4. augustā ar nosaukumu “Rupijas vēlējums Indijai@100”. Sabharwal ir Teamlease Services līdzdibinātājs un Višvanatans ir bijušais centrālais baņķieris.