5 triljonu dolāru aritmētika: pat ar vēsturi var nepietikt, lai Indijas ekonomiku savlaicīgi sasniegtu

Piecu triljonu mērķis ir dolāros. Parasti, ja Indijā ir augstāka inflācija nekā ASV, rūpijas vērtība samazināsies attiecībā pret dolāru, lai to ņemtu vērā.

5 triljonu dolāru ekonomika, Indijas 5 triljonu dolāru ekonomika, Indijas ekonomika, Indijas IKP, ekonomikas lejupslīde, rūpijas pret dolāru kurssNo šīs vēstures ir jāmācās, taču pat ar to pašlaik ir gandrīz neiespējami pieaugt par 10,5 procentiem sešus gadus pēc kārtas. (C R Sasikumar ilustrācija)

Indijas valdība ir izvirzījusi sev lielu mērķi, proti, lai Indijas ekonomikas kopējie ienākumi jeb iekšzemes kopprodukts (IKP) līdz 2024.-2025.gadam būtu 5 triljoni dolāru. Šis mērķa skaitlis ir redzams visur — norādīts dažādos valdības dokumentos, tostarp Ekonomikas pārskatā, kas minēts runā par budžetu un laikrakstu redakcijās.

Žēl, ka ir maz pūļu, lai to sasniegtu tālāk par saukli. Nav nekas neparasts, ka politiķi mēģina mudināt cilvēkus ar saukļiem un baneriem. Tomēr, runājot par mērķiem un mērķiem, kas attiecas uz ekonomiku, ir svarīgi, lai ierēdņi un padomdevēji izietu tālāk par virsrakstu, lai izklāstītu detaļas un mērķa ceļvedi. Starptautiskajiem novērotājiem un jo īpaši investoriem, to neredzēšana rada šaubas par profesionalitāti.

Atzinums| P Chidambaram raksta: 5 triljonu dolāru ekonomika nav ārkārtējs mērķis

Lai mēs varētu sākt izstrādāt politiku, vismaz ir jāprecizē, ko nozīmē 5 triljonu dolāru mērķis attiecībā uz detalizētākiem rādītājiem, piemēram, gada izaugsmi, inflāciju un tā tālāk. Tulkošana uz vairāk pamata rādītājiem ir viegli izdarāma. Viss, kas nepieciešams, ir pildspalva, papīrs, kalkulators un nedaudz pacietības. Tas ir tāds vingrinājums, ko skolas bērni var veikt ātrāk nekā pieaugušie.

Sāksim. 2018.–2019. gadā Indijas IKP bija 2,75 triljoni USD. Indijas jaunākais oficiālais pieauguma līmenis ir 4,5 procenti. Mēs visi ceram, ka šis neapmierinošais sniegums būs īslaicīgs, taču pamata aritmētikas labad jautāsim, cik ilgs laiks būs nepieciešams, lai sasniegtu 5 triljonu dolāru atzīmi, ja Indija turpinās augt ar šādu ātrumu. Skaidrs, ka 2019.–2020. gadā IKP pieaugs līdz USD 2,87 triljoniem, kas ir USD 2,75 triljoni plus 4,5 procenti no 2,75. Turpiniet tādā pašā veidā aprēķināt IKP lielumu, un kļūst skaidrs, ka mērķis 5 triljonu dolāru apmērā tiks sasniegts nevis 2024.–2025. gadā, bet gan 2032.–2033. gadā.

Atzinums: Ceļš uz USD 5 triljoniem

Kā minēts iepriekš, tas nav pārsteigums. Mērķis nav kaut kas tāds, kas notiek ar uzņēmējdarbību kā parasti. Tas ir mērķtiecīgs. Mums jāpanāk, lai nācija augtu ātrāk nekā pēdējā laikā redzētais bezcerīgais sniegums. Tātad, kas mums jādara, ir apgrieztā aritmētika. Nosakiet mērķi 5 triljonus dolāru 2024.–2025. gadam un aprēķiniet netiešo pieauguma tempu, kas mūs novedīs pie tā. Tas izrādās 10,48 procenti jeb aptuveni 10,5 procenti.

Tas ir ļoti ambiciozs mērķis. Cik es zinu, vienīgais piemērs jebkurai valstij, kas sešus gadus pēc kārtas pieauga ar vidējo gada ātrumu virs 10,5 procentiem, bija Ķīna no 2003. līdz 2009. gadam. Ķīnai bija vēl viens salīdzināms sprints no 1991. līdz 1997. gadam, taču toreiz bija dažas svārstības.

Atzinums: nav ceļa uz 5 triljonu dolāru ekonomiku

Vai Indija var iegūt šo likmi? Pašlaik, Indijas ekonomikai spirālveida virzienā uz leju, šķiet, ka tas nav iespējams, taču atskatīsimies uz savu vēsturi. No 1947. gada līdz šim Indijas ekonomika pieauga par vairāk nekā 10 procentiem tikai divas reizes — 1988.–1989. gadā un 2007.–2008. gadā. No tiem pirmo var atlaist, jo iepriekšējā gadā ekonomika augusi ļoti lēni – par 3,5 procentiem. Tātad liela daļa no 1988.–1989. gada izaugsmes bija panākšana. Turklāt 1980. gadu beigas bija fiskālas izlaidības periods, par kuru Indija 1991. gadā maksāja lielu cenu. Tādējādi no mūsu pašu vēstures vienīgais piemērs, no kura mēs varam mācīties, ir ievērojamā izaugsme 2007.–2008. gadā, kas kļuva vēl ievērojamāka. ar to, ka Indija bija labi augusi vairākus gadus, sākot no 2003. gada. Un no 2005. gada Indija faktiski pieauga par 9 procentiem. Šis bija profesionālas fiskālās politikas un stabilas infrastruktūras veidošanas centienu periods. Indijas ekonomika sniedza lielas ziņas starptautiskajos plašsaziņas līdzekļos, un investīcijas ieplūda. Indijas investīciju attiecība pret IKP pieauga līdz visu laiku rekordam – 39%.

No šīs vēstures ir jāmācās, taču pat ar to pašlaik ir gandrīz neiespējami pieaugt par 10,5 procentiem sešus gadus pēc kārtas. Pirmkārt, mūsu investīciju attiecība pret IKP ir samazinājusies līdz 30%, un tas prasa laiku, lai to atjaunotu. Ja mēs spēsim atgriezties pie 7 procentu pieauguma, mums veiksies.

Ir viens kopējās ekonomikas aspekts, par kuru es vēl neesmu runājis — inflācija. Praktiski visi nopietnie komentētāji man piekrīt, ka tīri reālā izteiksmē 5 triljonu dolāru mērķis ir nesasniedzams, bet varbūt mēs to varam sasniegt, apvienojot reālo izaugsmi un inflāciju.

Populārs arguments ir šāds. Viens no veidiem, kā Indija var sasniegt mērķi, ir, ja līdzās, piemēram, 7 procentu izaugsmei, Indijas inflācija ir, piemēram, 3,5 procenti. Tad Indijas nominālais IKP pieauguma temps būs 10,5 procenti. Tas bija mērķa izaugsme. Šie komentētāji atzītu, ka ar šo reālās izaugsmes un inflācijas kombināciju daļa no tās būtu cenu himēra, bet mēs tik un tā tiktu pie mērķa rādītāja. Šo argumentu esmu dzirdējis atkārtoti un no nopietniem komentētājiem gan starp valdības politikas aizstāvjiem, gan kritiķiem. Bet arguments ir nepareizs.

Piecu triljonu mērķis ir dolāros. Parasti, ja Indijā ir augstāka inflācija nekā ASV, rūpijas vērtība samazināsies attiecībā pret dolāru, lai to ņemtu vērā. Tīras aritmētikas labad pieņemsim, ka ASV inflācija ir nulle, Indijas inflācija ir 10 procenti un Indijas reālais izaugsmes līmenis ir 0. Tādā gadījumā rūpijās Indijas ekonomika pieaugs par 10 procentiem. Bet cik daudz Indijas ekonomika augs dolāros? Atbilde ir nulle. Tas ir tāpēc, ka rūpijas vērtība parasti samazināsies par 10%, lai atbilstu inflācijas starpībai, un tāpēc lielākais Indijas IKP rūpijās, pārrēķinot dolāros, nepalielināsies.

No tā izriet, ka mēs nevaram sasniegt 5 triljonu dolāru atzīmi, papildinot izaugsmi, kas ir mazāka par 10,5 procentiem, ar inflāciju, kā daudzi ir apgalvojuši. Bet tam nekavējoties jāpaskaidro, ka ir vēl viens veids, kā sasniegt mērķi. Tas var notikt, ja ASV dolārs zaudē vērtību. Pēc tam mēs varam sasniegt 5 triljonu dolāru mērķi, jo tas reālajā izteiksmē nozīmēs mazāk.

Citiem vārdiem sakot, pieņemsim, ka mēs iegūstam reālā IKP pieaugumu līdz 7 procentiem gadā. Pieņemsim arī, ka Indija saglabā savu mērķa inflāciju 4 procentu apmērā. Tad vienīgais ceļš ir pārliecināt Trampu panākt ASV inflāciju līdz 7,5 procentiem. Tas katru gadu vājinās dolāra vērtību attiecībā pret rūpiju par 3,5 procentiem. Īsāk sakot, ir divi ceļi: milzīga politikas iniciatīva reālas izaugsmes veicināšanai vai veiksme pēc dolāra vērtības samazināšanās.

Šis raksts pirmo reizi tika publicēts drukātajā izdevumā 2020. gada 18. februārī ar nosaukumu Economic Graffiti: The $5 triljonu aritmētika.

Atzinums: 2020. gada budžets izstrādāja stratēģiju virzībai uz 5 triljonu dolāru ekonomiku nākamo piecu gadu laikā